שימוש במידע פנים בחברה ציבורית הינו אסור על פי חוק. האיסור חל על מסירת מידע פנים, שימוש במידע פנים על ידי איש פנים של החברה וכן שימוש במידע פנים על ידי אדם החיצוני לחברה. העונשים על עבירות אלו, חמורים. כדי להימנע מאותם עונשים כבדים, יש להסתייע בעורך דין מהשורה הראשונה בתחום. המשיכו לקרוא וגלו מה זה שימוש במידע פנים, מה העונשים על עבירה זו ומה תפקידו של עורך דין מידע פנים בעניין.
מה זה מידע פנים?
מידע פנים הינו מונח הרלוונטי לחברות ציבוריות. חברות ציבוריות הינן חברות מסחריות הנסחרות בבורסה ומניותיהן מונפקות לציבור. זאת, להבדיל מחברה פרטית הנשלטת על ידי קבוצה מצומצמת של אנשים ומניותיה אינן נסחרות.
שוק המניות, כידוע, הוא שוק המתבסס על תחזיות וציפיות. החברות הציבוריות מפרסמות דוחות על פעילותן ובהתבסס על דוחות אלו ומגמות השוק הכלליות, הסוחרים מחליטים האם לרכוש או למכור מניות של החברה.
כלל בסיסי בשוק המניות הוא שכל הסוחרים צריכים להתבסס על מידע שווה. מצב בו לסוחרים מסוימים יש מידע מסוים על החברה בעוד שלאחרים אין את המידע הזה, יוצר שוק לא הוגן בו הזדמנויות הרווח של בעלי המידע הפנימי גדולות באופן משמעותי מאלו של כלל השחקנים בשוק.
חשבו, למשל, על מובילאיי שלפני המכירה לאינטל. כעת, הניחו שאחד העובדים הבכירים היה מדליף לסוחר בשוק מידע על העסקה עוד לפני שקרתה. אותו סוחר היה רוכש מיד מניות רבות של החברה במחיר נמוך יחסית. כעבור מספר ימים העסקה הייתה מתפרסמת לציבור ומניית החברה הייתה מזנקת. אותו סוחר שהשתמש במידע פנים היה נהנה מרווח עצום, הודות למידע הפנים שהיה ברשותו לפני שהמידע הגיע לכלל הציבור.
אם כן, מידע פנים הינו מידע פנימי של חברה ציבורית אודות התנהלות צפויה של החברה שתשפיע על מחיר המניה שלה, קודם שמידע זה התפרסם לציבור, או כלשון חוק ניירות ערך בסעיף 52א:
"מידע פנים" – מידע על התפתחות בחברה, על שינוי במצבה, על התפתחות או שינוי צפויים, או מידע אחר על החברה, אשר אינו ידוע לציבור ואשר אילו נודע לציבור היה בו כדי לגרום שינוי משמעותי במחיר נייר ערך של החברה או במחיר נייר ערך אחר, שנייר ערך של חברה הוא נכס בסיס שלו
עורכי דין אלעד שאול ושות׳
ייצוג משפטי מוביל בתחומי המשפט הפלילי!
עבירות מידע פנים – חוק ניירות ערך
עבירות מידע פנים מורכבות מ-3 עבירות עיקריות. הראשונה היא שימוש במידע פנים על ידי איש פנים. השנייה היא שימוש במידע פנים על ידי משקיע חיצוני. השלישית היא מסירת מידע פנים לאדם חיצוני לחברה.
איש פנים המשתמש במידע פנים
עבור איש פנים של החברה, החשוף למידע הפנימי של החברה, שימוש במידע פנים הינו עניין פשוט למדי. אותו בעל תפקיד בחברה מכיר את המידע הרלוונטי והוא יכול בקלות לעשות בו שימוש לצרכי רווח אישי מהמניה. אותו נושא משרה או בעל מניות בחברה ירכוש מניות במחיר זול לפני עליה צפויה במחיר או ימכור את מניותיו לפני ירידה שהוא צופה בערכה של המניה.
איש פנים המוסר מידע פנים
סעיף 52ב(2) מורה כי איש פנים ייחשב למי שהשתמש במידע פנים אף אם הוא עצמו לא ביצע עסקאות במניות החברה, אלא מסר מידע לאדם אחר שעלול לעשות שימוש במידע זה. זאת, בין אם צפויה לצמוח למוסר המידע טובת הנאה אישית ממסירת המידע ובין אם לאו.
עונשו של איש הפנים
החוק קובע עונש חמור במיוחד לאיש פנים העושה שימוש במידע פנים או מוסר לאדם חיצוני מידע שכזה. על פי סעיף 52 ג (ב) לחוק ניירות ערך, עונשו המקסימלי של איש פנים העושה שימוש במידע פנים עומד על 5 שנות מאסר. לחלופין, בית המשפט יוכל להטיל עליו קנס בגובה של 1,130,000 שקלים לכל היותר.
חשוב לי להבהיר כי אלו עונשי המקסימום הקבועים בחוק. בפועל, גם אם איש פנים יורשע בשימוש במידע פנים, העונש שלו יוכל להיות קל הרבה יותר. גזר הדין שינתן בפועל תלוי בחומרת העבירה שבוצעה ולא פחות מכך, באיכות הייצוג המשפטי של איש הפנים.
שימוש במידע פנים על ידי סוחר חיצוני
שימוש במידע פנים יכול לקרות לא רק על ידי איש פנים אלא גם על ידי סוחר חיצוני. הסוחר מקבל מידע פנים על מניה ומוכר או קונה מניות של החברה, בהתאם למידע הפנימי שנמסר לו. ישנם סוחרים אשר עשו את הונם ממידע פנים שכזה ולעיתים, עוצמתם של הסוחרים הגדולים, תגרום לתנודות כוללות בשוק על בסיס אותו מידע פנים שקיבלו שלא כדין.
עונש לסוחר חיצוני שהשתמש במידע פנים
עונשו של סוחר חיצוני העושה שימוש במידע פנים, קל יותר מזה של איש הפנים. עונש המקסימום על הסוחר יעמוד על שנתיים מאסר. לחלופין, ניתן יהיה להטיל עליו קנס בסך 565 אלף שקלים לכל היותר.
עונשי תאגיד המשתמש במידע פנים
לעיתים, מי שעושה שימוש במידע פנים אינו אדם פרטי אלא תאגיד. תאגיד, כידוע, הוא אישיות משפטית בפני עצמו וניתן להעמיד אותו לדין בנפרד מנושאי המשרה או בעלי המניות בתאגיד. את התאגיד, כמובן, לא ניתן להכניס לכלא. כמו כן, כיסיו של התאגיד עמוקים יותר מאלו של האדם הפרטי.
לאור זאת, החוק קובע כי תאגיד העושה שימוש במידע פנים יספוג קנסות כבדים מאוד. תאגיד העושה שימוש במידע פנים של התאגיד עצמו, צפוי לקנס עד לגובה של 5.65 מיליון שקלים. תאגיד שעשה שימוש במידע פנים של חברה ציבורית אחרת, עלול להיקנס ב-2.825 מיליון שקלים לכל היותר.
עורך דין מידע פנים
לא פשוט להוכיח שימוש במידע פנים. תמיד סוחר יוכל לטעון כי הוא פעל על פי תחושות הבטן שלו וככל שהסוחר פעל באופן אחראי ונכון ולא הותיר עקבות ברורות מאחוריו, יהיה קשה מאוד להוכיח מעל לכל ספק סביר כי החלטותיו התבססו על מידע פנים שהיה אסור לו להתבסס עליו.
עורך דין מידע פנים מקצועי ומנוסה יערער על הנחותיה וראיותיה של התביעה ויקטין את סיכויי ההרשעה של הלקוח שלו. לעיתים, כאשר ביצוע העבירה היה בוטה יחסית, עורך הדין יסגור עסקת טיעון עם התביעה במסגרתה יודה הלקוח בעבירה מצומצמת מאוד וייענש באופן מינימלי, אם בכלל.
משרד עו"ד אלעד שאול
הואשמתם בשימוש במידע פנים? נחקרתם במשטרה על עבירה זו? פנו אלינו במשרד עו"ד אלעד שאול לקבלת ייעוץ ראשוני ללא התחייבות ותוך שמירה על דיסקרטיות מלאה. עו"ד אלעד שאול הינו עו"ד מנוסה ומקצועי המתמחה בתחום הפלילי ככלל ובעבירות מידע פנים בפרט. עו"ד שאול יעמוד לרשותכם, יחד עם שאר צוות המשרד ויעניק לכם ייעוץ וייצוג משפטי מהשורה הראשונה בתחום.
